京沪高铁：安全快捷方便舒适 极大满足人民群众出行需求

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路演嘉宾合影

——京沪高铁股份有限公司首次公开发行a股网上投资者交流大会精彩回放

出席的客人

京沪高速铁路有限公司董事长刘洪润先生

京沪高速铁路有限公司副董事长兼总经理邵长虹先生

京沪高速铁路有限公司总会计师温伟明先生

京沪高速铁路有限公司董事会秘书赵飞先生

中国证券股份有限公司投资银行部董事总经理兼保荐代表人王

中国证券股份有限公司执行总经理兼投资银行部保荐代表人刘险峰先生

中信证券股份有限公司资本市场部主任刘念先生

京沪高速铁路有限公司

刘洪润董事长致辞

各位领导、各位嘉宾、各位投资者:

大家好！

欢迎大家积极参与京沪高铁股份有限公司a股首次公开发行和上市的网上投资者交流活动..今天，我很高兴能通过上交所路演中心和中国证券网提供的互动交流平台与大家进行实时在线交流。在此，我谨代表公司的管理团队和全体员工，向参加今天网上交流的投资者和网友表示热烈的欢迎，向所有长期关心和支持京沪高铁的朋友表示诚挚的感谢。

京沪高速铁路作为国家战略性重大交通项目的一部分和“八纵八横”高速铁路的主通道，连接京津冀和长三角两大经济区，稳定的客流为公司的健康发展提供了坚实的基础。京沪高速铁路自开通以来，以“安全、快捷、便捷、舒适”的运营质量，极大地满足了人们的出行需求，赢得了国内外和各界的高度评价，树立了良好的品牌形象和市场知名度。同时，截至2019年9月30日，京沪高速铁路全线(包括本线和跨线)共运营列车991，900列，共载客10.85亿人次，取得了良好的社会效益和经济效益。

此次上市不仅是京沪高速铁路发展的里程碑，也是中国铁路市场化的重要一步，标志着中国铁路改革的又一次提速。围绕“资产管理、资本运营、委托监管、品牌建设、依法治理”的基本方向，积极推进京沪高铁标准示范线建设，力争在安全管理、设备质量、服务水平、运输效率、综合效益、品牌形象等方面达到世界一流水平，加快提升中国高铁的国际影响力。

通过这次网上路演，我们希望投资者能够对京沪高速铁路有更全面的了解。您的信任和支持是公司未来可持续发展的动力。您的监督和建议也将有助于深化中国铁路的市场化改革。我很高兴通过网络平台与你坦诚交流。我希望你能畅所欲言，我们将以真诚和负责的态度回答你的问题。

感谢您对京沪高速铁路的关心和支持。

中信建投证券有限公司

投资银行部董事总经理、保荐代表人王致辞

各位领导、各位嘉宾、各位投资者:

大家好！

作为京沪高铁股份有限公司首次公开发行a股的发起人和主承销商，我们非常荣幸能够参与今天的网上路演。请允许我代表中信证券有限责任公司，向今天参加网上路演的各位嘉宾和投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢。

京沪高速铁路是世界上里程最长、技术标准最高的高速铁路。京沪高速铁路作为国家战略性重大交通工程的一部分和“八纵八横”高速铁路的主通道，连接着京津冀和长江三角洲两大经济区，不仅是贯穿中国东部路网的大动脉，也是承接南北高速铁路和连接中西部客运专线的路网核心，具有独特的区位优势。

京沪高速铁路公司是京沪高速铁路及其沿线车站的投资、建设和运营主体，通过委托运输管理模式从事高速铁路客运业务。京沪高速铁路公司自成立以来，引进了各种社会资金，包括保险资金、社会保障资金、地方国有资金等。，并严格按照公司治理规范运作。多年来，京沪高速铁路公司为乘客提供了全天候、高安全性、高准时性的高速铁路运输服务，实现了经营业绩的持续增长，为股东创造了稳定的投资回报。京沪高速铁路公司筹集的资金将用于收购京福安徽公司的股权，这将有助于公司扩大网络覆盖面，优化路网结构，发挥路网的协同效应，增强骨干作用。

中国证券荣幸地成为京沪高速铁路公司上市的发起人和主承销商。在与京沪高速铁路公司的合作中，我们见证了公司在发展过程中的卓越成就，也亲身感受到了公司管理团队深厚的行业积淀和卓越的执行力。我们对京沪高速铁路公司的未来发展充满信心。

中国证券将严格按照相关法律法规的要求，做好本次上市和持续监管工作，努力履行保荐义务，提供优质高效的专业服务，帮助投资者更加客观、深入地了解京沪高铁公司的投资价值。我希望通过我们与公司的共同努力，投资者可以分享公司发展的成果！

最后，祝京沪高铁公司圆满成功！谢谢大家！

京沪高速铁路有限公司

董事会秘书赵飞先生致闭幕词

各位领导、各位嘉宾、各位投资者:

大家好！

时光飞逝，三个小时的在线路演即将结束。非常感谢您与我们的沟通，感谢上交所路演中心和中国证券网提供的沟通平台和良好服务，也感谢主承销商中信建投和所有参与发行的中介机构的辛勤工作。在本次网上路演结束之际，我谨代表京沪高速铁路有限公司再次感谢您的热情参与和投资者的关心、信任和支持。

今天，我们很高兴有机会与这么多关心京沪高铁、展望中国高铁行业未来发展的投资者和朋友讨论公司的战略规划和管理。提出了许多宝贵的意见和建议，我们将在今后的运营管理中认真考虑这些问题和建议，并将朋友们的见解融入到京沪高速铁路的运营管理中，创造更好的业绩，感谢大家的关心和爱护。

通过与大家的交流，我们深刻理解了作为一家上市公司的使命、责任和压力。资本市场将成为深化国有企业改革的主战场。作为中国高速铁路市场化的试验场，京沪高速铁路进入上市公司行列后将面临更多的关注、监管和关注，甚至会出现很多问题，这将是京沪高速铁路继续做强、优、大、持续健康发展的重要动力。

在线路演即将结束。我真诚希望与您保持密切的沟通和联系，欢迎您来我公司实地考察。我们将不断努力为资本市场呈现一个治理规范、决策科学、技术领先的上市公司，以优异的业绩回报股东和社会，为中国高铁走向市场、走向世界提供更多的经验积累。谢谢大家！

管理文章

问:请告诉我们公司的主要业务。

刘洪润:京沪高速铁路公司是京沪高速铁路及其沿线车站的投资、建设和运营主体。通过委托运输管理模式，京沪高速铁路沿线的北京局集团、济南局集团和上海局集团被委托管理京沪高速铁路的运输，牵引供电和电力设施的运行维护被委托给中铁电气化局集团。公司的主要业务是高速铁路客运，主要包括:1)为旅客提供高速铁路运输服务，并收取费用；2)其他铁路运输企业承担的列车在京沪高速铁路上运行时，将提供线路使用、接触网使用等服务，并收取相应费用。自成立以来，公司的主营业务没有发生重大变化。

问:公司的销售模式是什么？

刘宏润:1)客运销售模式。客运业务的列车票价根据运输距离和座位确定，其中座位主要分为商务座位、一等座位和二等座位；2)提供路网服务销售模式。作为铁路运输企业，相关铁路运输业务纳入铁路运输清算系统。

问:公司的委托运输管理内容是什么？

刘洪润:公司委托运输管理的内容主要包括以下几个方面:1)运输组织管理；2.)运输设施和设备管理；3)运输移动设备管理；4)运输安全生产管理；5)铁路土地管理；6)其他内容，包括运输收入管理、统计管理、委托管理范围内的运输设施设备更新改造、大修项目实施、资产管理和开发等。

问:公司近年的营业收入和净利润是多少？

温伟明:报告期内，公司营业收入分别为26，257，617，200元、29，555，409，400元、3，115，842，160元和2，500，191，650元；公司净利润分别为790318.8万元、905344.22万元、102479.76万元和951996.5万元。

问:请简要分析公司营业收入的增长情况。

温伟明:报告期内，公司营业收入呈增长趋势，2017年营业收入增长率为12.56%，2018年营业收入增长率为5.42%。客运收入增加的主要原因是列车旅客周转量增加；报告期内，提供路网服务收入实现快速增长，主要是因为随着路网的完善，京沪高速铁路跨线列车数量增加，公司提供路网服务收入快速增长，线路服务、接触网服务和车站客运服务收入快速增长。

问:请告诉我们企业税收激励对绩效的影响。

温伟明:企业所得税优惠期为2011年至2016年。报告期内，仅影响2016年，对公司2017年及以后的业绩没有影响。房产税和城市土地使用税暂免。今后，在新的税收政策出台之前，企业仍将享受房产税和土地使用税的优惠。报告期内，公司享受房产税的税收优惠分别为1.31224亿元、1.33160亿元、1.33423亿元和1.00067亿元；土地使用税优惠额分别为27587.26万元、27587.26万元、27587.26万元和20690.44万元。2016年，所得税优惠额为113504.32万元。税收优惠总额分别占当期利润总额的17.09%、3.39%、3.00%和2.42%，在2017年和2018年所占比例相对较小。2016年所占比重较大的原因是，2016年企业享受所得税减半的税收优惠，2017年及以后没有所得税优惠，税收优惠对企业未来经营业绩的影响较小。

问:公司的毛利率是多少？

温伟明:报告期内，公司毛利率分别为42.33%、46.08%、47.69%和52.58%，公司各项业务毛利率均呈上升趋势。

发展文章

问:公司的发展战略是什么？

刘宏润:京沪高速铁路连接京津冀和长三角两大经济区，稳定的客流为公司的健康发展提供了坚实的基础。公司将围绕“资产管理、资本运营、委托监管、品牌建设、依法治理”的基本定位，积极推进京沪高铁标准示范线建设，力争在安全管理、设备质量、服务水平、运输效率、综合效益、品牌形象等方面达到世界一流水平。

问:公司的业务目标是什么？

刘宏润:公司的经营目标包括:1)在安全管理方面，构建人防、物防、技防“三位一体”的高铁安全保障体系，无责任乘客死亡和一般甲级及以上责任铁路交通事故；2)在设备设施方面，按照高标准定位和严格要求的原则，设备设施配备有质量管理标准、状态实时控制和高效的维护组织，最大限度地降低京沪高铁线上运行的动车组的故障率；3)在运营管理方面，我们将协调市场需求、运输能力和设备利用率，通过增加运输密度、提高旅客载客量、提高列车运行质量，促进公司综合效益达到世界先进水平；4)在站车服务方面，以《铁路客运服务质量规范》为基础，通过不断丰富服务内容，不断提高旅客购票、出入境和信息获取的服务水平；5)在业务发展和品牌创建方面，通过丰富业务形式和提高服务质量，逐步培育“京沪高铁”品牌，在业务管理和市场开发中展示品牌效应。

问:公司有什么样的业务发展计划？

刘宏润:公司业务发展规划包括:1)优化京沪高速铁路运输组织模式，提高运输能力；2)提高京沪高铁的服务质量和品牌影响力；3)提高公司的经营管理效率；4)开展资本运营，加强路网协调；5)加强科研投入和信息化建设，夯实京沪高速铁路可持续发展的基础。

问:请告诉我们公司的竞争优势。

刘宏润:公司的主要竞争优势可以概括为以下五点:1)区位优势；2)路网优势；3)技术优势；4)安全优势；5)品牌优势。

问:请简要分析一下公司的盈利趋势。

邵长虹:京沪高速铁路开通以来，为旅客提供了全天候、高安全性、高准时性的高速铁路运输服务。从北京到上海最短的运行时间已经缩短到不到4.5小时。截至2019年9月30日，京沪高速铁路全线(包括本线和跨线)共运营列车991，900列，共载客10.85亿人次，取得了良好的社会效益和经济效益。募集资金收购京福安徽公司将有助于公司扩大网络覆盖面，优化路网结构，发挥路网的协同效应，增强骨干作用，形成以京沪通道为骨架和区域连接线的高速铁路网，提升公司整体实力。考虑到土地使用权的摊销和京福安徽公司最近一年的负净利润，本次公开发行完成后，公司的盈利能力将在短期内受到影响。但是，随着业务规模和公司影响力的扩大，公司有望继续保持强劲的盈利能力，其在高铁客运领域的优势将得到巩固。

行业文章

问:公司的行业和行业监管部门是什么？

邵长虹:公司所属行业是铁路运输行业中细分的高速铁路运输行业。该公司在中国的行业监管部门是交通部和国家铁路局。

问:请介绍一下铁路运输业的市场供求情况。

刘宏润:需求方面，中国土地面积大，人口多，区域经济发展、资源分布和产业布局不平衡。中长期客运仍将长期以铁路为主。与此同时，随着国民经济的快速发展和中国工业化、城市化和市场化进程的加快，全社会对铁路运输的需求也日益增长；在供给方面，自2011年以来，中国铁路运营里程稳步增长，高铁运营里程快速增长。铁路运营里程从2011年的9.3万公里增加到2018年的13.1万公里，高铁运营里程从2011年的70万公里增加到2018年的2.9万公里。路网规模不断扩大，铁路运输能力快速发展，铁路运输服务多样化、选择性、舒适便捷。总体而言，目前我国铁路运力紧张状况基本缓解，瓶颈基本消除，基本满足经济社会发展的需要。但是，一些跨区域通道的运力仍然紧张，铁路客运在供给方面仍需进一步完善路网布局和运营效率，使高铁运输服务的供给能够满足全社会的出行需求。

问:有哪些因素有利于高速铁路运输业的发展？

刘宏润:有五个主要因素有利于高速铁路运输业的发展:1)符合中国的基本国情；2)国家产业政策的鼓励和支持；3)对高速铁路旅行的需求增加；4)中国高铁技术水平已进入世界先进行列；5)完善路网，增强协同效应。

问:铁路客运行业的发展趋势是什么？

刘宏润:主要有三个趋势:1)高速铁路网进一步完善；2)铁路价格市场化体系逐步建立；3)高铁“走出去”的前景广阔。

问:铁路运输业利润水平的变化趋势和原因是什么？

邵长虹:由于铁路运输业关系到国计民生，铁路票价在过去很长一段时间内基本保持稳定，行业整体利润水平保持稳定。自2015年以来，浮动票价试点已经启动。铁路运输企业正在综合考虑市场需求、铁路建设运营成本和旅客消费导向，建立价格比较合理、适应市场灵活、满足旅客不同出行需求、起伏不定的多种运输方式的高速列车票价体系和票价浮动机制，以加快票价市场化改革。未来，随着市场化价格体系的建立，高速铁路运输业的整体利润水平可能会有所提高。

发表文章

问:这次发行的股票数量是多少？预计筹集的资金总额是多少？

王:本次发行股份不超过628563万股，占发行后股本总额的12.80%。预计募集资金总额为3067.387.44万元。

问:请介绍一下发行前持有公司5%以上股份的大股东。

邵长虹:持有公司5%以上股份的股东有:中铁投资、平安资产管理、社保基金和上海沈铁，出资比例分别为49.76%、11.44%、7.15%和5.24%

问:请告诉我们关于京福安徽公司的情况。

刘宏润:京福安徽公司是合蚌客运专线、合福铁路安徽段、上合杭铁路安徽段、付正铁路安徽段的投资、建设和运营主体。京福安徽公司的主要业务是高速铁路客运。安徽京福公司本身并不充当火车，而只是提供路网服务。其他铁路运输企业运营的列车在京福安徽公司运营的高速铁路线上运行时，提供线路使用、接触网使用等服务，并收取相应费用。安徽京福公司通过委托运输管理模式，委托沿线上海局集团和南昌局集团管理安徽合蚌客运专线和合福铁路的运输。

问:京福安徽公司亏损的原因是什么？

刘宏润:京福安徽公司仍处于亏损状态，主要是由于报告期内合蚌客运专线和合福铁路开通时间较短，上合杭铁路安徽段和郑福铁路仍在建设中，京福安徽公司仍处于市场培育期。由于铁路建设前期固定资产投资较大，线路运营收入难以完全弥补建设期借款利息支出、固定资产折旧和委托运输管理费。因此，京福安徽公司仍处于亏损状态。

姚炯的文字编排

主持上海证券报中国证券网

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来源：索菲亚回声报中文网