全面降准今落地:8000亿资金在路上 房贷利率或要降

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(原标题:今年第一次RRR降息今天已经到来:8000亿元正在路上，抵押贷款利率将会下调？(

中信经纬客户1月6日电(张深南)6日，中国人民银行在2020年首次下调基准，释放长期资金约8000亿元。

新年第一天，央行宣布决定从1月6日起将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点(不包括金融公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。央行相关负责人指出，这是一次全面的RRR降息，体现了反周期调整，有效增加了金融机构支持实体经济的稳定资金来源，降低了金融机构支持实体经济的资本成本，直接支持了实体经济。

在2019年以来的四次RRR削减中，央行通过三次全面的RRR削减和一次有针对性的RRR削减，降低了小微企业和私营企业的融资成本，并支持实体经济的发展。

此外，RRR降息也为春节前稳定的市场资金提供了支撑。

国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，短期而言，RRR降息是为了释放流动性，以满足春节前的资金高峰需求，并确保市场稳定。“一般来说，资金更有可能在春节前后发放和返还。”曾刚进一步表示，今年春节比往年提前，流动性面临资本到期的轻微压力，现金需求也在增加。中国央行本月初宣布下调RRR利率，以创造相对稳定的资本利率，这反映了稳健货币政策的灵活性和适度性。

中国民生银行首席研究员文彬预测，在下一阶段，仍将有be/きだよきだよききだだがききききがきききき{12

中信宏观表示，降息的时机和力度与预期一致，春节前的流动性缺口为适度宽松的总体政策提供了一个窗口机会。在“降低社会融资成本”的政策基调下，重申全年的货币政策取向将是“量价并举”，1月份量优先，预计第二季度降息。

抵押贷款利率会下降吗？

1月20日，央行将宣布新贷款市场的报价利率。业内人士普遍预计，本轮RRR降价可能会影响新阶段lpr报价的小幅下调。

根据E-House研究院发布的报告，货币政策和金融环境的变化对lpr报价机制和抵押贷款利率有明显的影响，尤其是RRR还原等工具的使用，对货币流动性和利率有直接影响。

易居研究院智库中心研究部主任严跃进对中信经纬客户表示，RRR降息后流动性增加，预计lpr可能会降低。与此同时，房地产银行贷款工作将进行调整，这将进一步降低抵押贷款利率和抵押贷款成本，最终使购房者受益，同时也使今年3月的存量浮动贷款定价模式转换工作做得更好。

据华泰证券研究报告显示，去年12月，lpr并未继续调整，但在中央经济工作会议“降低社会融资成本”的要求下，央行引导lpr下降的动力并未减弱。这也可能是通过降低RRR来降低银行负债成本的一种更为合适的方式，从而引导今年1月继续降低lpr。

东方金城首席宏观分析师王庆分析，未来五年lpr报价可能呈现小幅下降趋势，这意味着明年房地产市场将保持稳定运行态势，房地产投资大幅下行的风险相对较小。

文彬预测，新LPR一年的价格为4.1%，五年以上的价格为4.75%。

“杨妈”的起因是什么？

值得注意的是，在1月1日宣布RRR减产后，一些人认为这是“放水”的信号。

央行明确表示，RRR降息是对春节前现金投放的一种对冲，银行体系流动性总量将保持基本稳定和弹性，不会泛滥，反映了对货币政策反周期调整的科学稳健把握，稳健货币政策的取向没有改变。

为了应对公开市场操作中的omo到期、春节提现、纳税和发行地方债券所带来的资金缺口，除了降低RRR利率，央行还会做什么？

国家金融与发展实验室特别研究员董希淼表示，央行的RRR降息特别强调，服务民营和小微企业有利于增强中小银行的金融实力。下一步应继续优化“三级两优”存款准备金率政策框架，通过定向RRR降息和定向中期贷款(tmlf)等结构性政策工具，为中小银行提供更多增量支持，降低中小银行资本成本。

1月5日，央行召开会议，明确了2020年的七大工作重点，即:着力缓解小微企业融资困难，加大金融支持供给面的结构性改革。推进多部门合作，充分利用定向减RRR、再融资和再贴现、宏观审慎评估和信贷管理等政策工具，有效促进小微企业融资改善。

根据《国海证券研究报告》的分析，春节前，我们可以关注其他货币政策操作来弥补流动性缺口，包括反向回购、中期贷款工具(mlf)和抵押补充贷款(psl)。(中信经纬应用)

来源：索菲亚回声报中文网