注意！北上资金风格突变 大笔加仓低位中字头 出逃网红热门股

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年底和年初，一向被称为“聪明钱”和长期价值投资的北行资本的投资方式越来越多样化。在累计净流入突破万亿的背景下，以其为代表的增量资本将日益成为影响a股未来走势的重要因素。新年以来，在北行资本“买买”持续加速的背后，其投资风格发生了一些新的变化。结合增持或减持其持有的重仓股票，北行资本加大了对一些相对低级的汉字和大型基础设施项目增持的力度，而相比之下，北行资本大幅减持了最近受欢迎的概念股，如净红和特斯拉。

大规模加仓低估中文前缀

截至今年1月6日，北行资本已增持895家a股上市公司的头寸，其中109家公司增持了逾500万股。此外，包括中国建设、BOE A、中国联通、2345、中国CRRC、中国重工业、中国通信建设等。，47家公司的头寸增加了1000多万股。结合马苏库拉股票在北行资本的大规模分布，

北行资本囤积估值较低的“中国前缀”股票是近期的一个特殊现象。北行资本马苏库拉中国建设最多有2.01亿股，排名第一。作为目前“中国前缀”大型基础设施中市值最大的股票，中国建设自年初以来已反弹近10%。根据1月6日的数据，北行资本持有的中国建筑股份总数为 10.67亿股，比年初的8.65亿股增加了2.01亿股，增速明显加快。到2020年，基础设施相关领域的专项债务投资比例将大幅提高。有了稳定增长政策，基础设施行业预计将继续改善。

除了中国建设外，在北航资本中增持超过1000万股的“中咨通”公司还包括中国联通、中国CRRC、中国重工业、中国交通建设和中国石化。中国联通通过北行资本增加了4263万股，在中国建筑之后的“中文前缀”中排名第二。最近，中国联通宣布与华为正式签署5g+智能交通战略合作框架协议。目前，许多有“中梓头”的上市公司已经破网，整体相对估值较低。北行资本大幅增持“中咨通”股票，如由中国建筑和中国联通牵头的大型基础设施公司，其概念是5g和中央企业改革，这在很大程度上是由于其相对较高的安全边际和对未来估值改善的预期。

附表1，北行资本马苏库拉拥有超过1000万股中国前缀股

净红和特斯拉等大量“热门”概念股被减持

尽管北行资本在最近阶段主要增持股份，但许多公司已被北行资本出售。截至1月6日，北行资本今年已经减持了525家a股上市公司的头寸。其中，157股减持超过100万股。包括李奥、华彩影视、华三直空、东方航空空、tcl集团等23家公司。减少了500多万股。

狮子座股票向北减少的最大数量为2878万股。近年来，通过战略转型，利奥有限公司在数字营销业务领域取得了长足的进步。根据其最近的声明，该公司是行业中最早部署短视频服务的公司之一。2018年，其在颤音和快手等短视频平台的业务量达到10亿元，是颤音和快手的领先机构之一。由于在线红色的概念，该公司的股价在最近几个月飙升了30%以上。值得一提的是，在12月中旬之前，北行资本保持了增持的态度。在“网红”的主题被炒热后，北行资本出现了180度大转弯，“疯狂减持”。整体头寸从12月中旬的1.2亿股继续下降，贝尚最新的资本头寸仅为8240万股。

巧合的是，同样属于净红概念股的华彩影视受到北行资本大幅减持，自年初以来已减持北行资本1637万股，排名第二。华彩影视的业务涵盖影视剧、游戏、广告和经纪等。最近一月股价上涨了50%，但值得一提的是华彩影视目前的市盈率已经达到了480倍。

除了减少净红色相关概念股，另一个受欢迎的概念，特斯拉相关股票，也大大减少了北行资本。华三志空主要从事空冰箱部件的调整，是特斯拉的供应商。自年初以来，北行资本已经减持了1270万股，在减持名单中排名第三。得益于对特斯拉概念的狂热猜测，该公司的股价在最近一月上涨了30%，自12月中旬以来，其股价甚至达到了新高。自11月以来，北行资本开始了三华智能控制和“盈利”的持续闪电模式。

在a股市场的投机氛围中，北行资本在反弹时逢低买入和增持头寸的逆向思维值得学习。

附表2，北行资本减持超过500万股的头寸清单

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观察机构席位数据有助于把握市场热点和领先企业。例如，在转基因龙头大北农、隆平高科技、光伏龙头山煤国际等热门板块每日限购初期，机构大量购买(净购买量超过1亿元)；与此同时，中广天则、华阳联众、登海种业、东方日升等热门板块的强势股票也涉及大量机构资金。当市场走强时，大量购买机构席位将有助于股价在短期内上涨。

来源：索菲亚回声报中文网