“十倍基”扩容至20只 长跑健将何以炼成？

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尤菲菲绘画

记者赵明超○编辑吴晓彤

最近，市场强劲上涨。上证综指一度突破3100点，成长型企业市场指数突破1900点，创下20个月新高。股票市场正在蓬勃发展，部分股票基金的表现引人注目。据统计，截至1月8日，恢复单位净值超过10元的活跃部分股票型基金达到20只，是去年同期的5倍；有148只基金净值超过5元。中国市场表现最好的选择，最新的恢复净值为27.36元，如果投资者持有该基金成立以来，回报是可观的。

值得注意的是，上述业绩抢眼的基金大多成立于2002年至2005年。当时，上证综指约为1500点，最近约为3100点。当市场接近翻番时，净值增加了5倍甚至10倍以上，凸显出基金经理强大的投资能力。

“十倍基数”增加到20

得益于2019年结构性牛市的成功把握，公共基金的整体表现引人注目，这使得许多基金加入了“五倍基数”甚至“十倍基数”的阵营，成为业内的长跑运动员。

选择信息统计显示，截至今年1月8日，有20只活跃的部分股票型基金的恢复单位净值超过10元，有148只基金的恢复单位净值超过5元。2019年初，仅有4只对应基金和44只对应基金。

在表现最佳的基金中，中国的市场选择脱颖而出。自基金设立以来，复职单位净值已达27.36元；丰收成长混合基金以17.7元排名第二；兴泉趋势投资混合基金以17.46元排名第三。此外，Boss主题产业、国泰金鹰成长、景顺长城内需成长、郭芙天一价值、郭芙天惠成长、景顺长城丁一等基金复职单位净值均超过13元。

该基金引人注目的业绩是由明星基金经理创造的，一些明星基金经理已经成为该基金的标签。

谈到中国大市场的选择，我们自然会想到前“公募哥”王亚伟，他在2005年12月31日至2012年5月4日担任基金经理。在不到六年半的时间里，总回报率接近12倍，管理期间的年化回报率高达49.77%。华夏精选基金的传奇是，它是整个市场上唯一一只两次获得年度部分股票基金冠军的基金，2007年回报率为226.24%，2009年回报率为116.19%。

富国基金有两个“十倍基础”。郭芙天辉成长基金已经成为业界的传奇。该基金自成立以来，由朱绍兴独立管理14年多，最近一次恢复单位净值为13.90元。郭芙天一价值基金，最新恢复单位净值为13.96元，也是传奇。2004年6月至2005年4月，彼得(现任汇天富基金总经理)管理该基金，回报率为21.21%；陈格(现任郭芙基金总经理)于2005年4月至2014年4月管理该基金，回报率为351.63%。

长跑运动员是如何产生的？

从上述“十倍基数”的建立时间来看，主要集中在2002年至2005年，当时上证综指在1500点左右，现在上证综指在3100点左右。当指数几乎翻倍时，上述基金是如何获得如此明显的超额回报的？

在业内人士看来，主要有以下原因:

首先，上述基金在2007年和2015年经历了两轮牛市。从上述基金的净值线来看，大多数都跟上了牛市。在2006年至2007年的超级牛市中，李学文管理着京顺长城内需增长基金，21个月内回报率为508%；邵建管理的丰收年混合基金在2007年牛市高点突破6元；2007年，郭芙天一价值基金净值超过7元。

其次，在熊市中抵抗下跌也是上述基金长期成功的一个重要原因。在2007年9月的市场高点，明星基金经理王开始管理京顺长城内需增长基金。截至2015年1月，他离开了公司，在同期市场下跌近40%的情况下，实现了近44%的市场收益；邓晓峰管理的博塞拉主题选择基金在七年多的时间里赚了两次以上，而同期市场几乎没有上涨。

第三，除了明星基金经理的个人因素外，成熟的投资体系是基金净值飙升的重要原因。最典型的是郭芙天惠基金经理朱绍兴，他从基金成立之初就开始管理基金。他的投资风格是一贯的。在一定程度上，他可以避免因更换基金经理而导致的赎回行为，更加关注基金业绩的增长。

来源：索菲亚回声报中文网