疫情终结美国增长周期，美联储：经济无法在短期内恢复

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作者:时代财经刘牧轩

尽管美国的经济衰退已成定局，美国确诊的COVID-19肺炎病例超过100万，但对衰退具体程度的预测因机构而异。根据路透社此前的报道，市场普遍预期美国国内生产总值在2020年第一季度的增长率将在-3.5%至-4%之间。

然而，这些预测可能有些乐观。美国商务部经济分析局(bea)最终在当地时间4月29日公布了具体数据，初步估计2020年第一季度实际gdp年化增长率为-4.8%。

美国商务部经济分析局(bea)发布的2016年第二季度以来的美国gdp增长。(来源:东亚银行官方网站)

值得注意的是，这是美国自2014年第一季度以来的首次经济收缩，也是自2009年以来美国国内生产总值增长率的最大季度下降，标志着美国过去两年经济增长周期的结束。

更严重的是，3000万人的失业潮已经造成了严重的社会问题。在密歇根州，甚至抗议者在4月30日持枪进入州议会大楼，抗议并要求州长解除隔离措施并恢复工作。

4月30日，失业抗议者中的民兵站在密歇根州兰辛市议会大楼的走廊里。(资料来源:路透社)

对此，中国社会科学院世界经济与政治研究所助理研究员杨子荣4月30日在接受时代财经采访时表示，gdp增长率为-4.8%意味着美国经济在疫情影响下已经陷入衰退，但衰退程度仍取决于疫情的蔓延。

此外，杨子荣预测，由于经济活动“停止”，美国经济可能在今年第二季度萎缩30%至40%，这取决于各州经济重启的进度。

面对悲观的经济衰退，cnn在4月30日的网站首页称其为“有史以来最糟糕的经济”。

Cnn在4月30日的新闻网站首页称这次衰退为“有史以来最糟糕的经济”。(来源:美国有线电视新闻网截图)

东亚银行的报告指出，美国第一季度gdp增长的下降反映了个人消费支出、非住宅固定投资、出口和私人库存投资的下降。同时，这些支出和投资被固定住宅投资、联邦政府支出以及州和地方政府支出的增长所抵消。

值得注意的是，由于美国的全社会隔离措施直到3月中旬才生效，而第一季度的数据仅反映了截至2020年4月的经济形势，因此隔离措施对第一季度经济的负面影响可能只有9根牛一毛。

因此，真正的负面影响可能更多地反映在美国第二季度的经济数据中。

对此，白宫经济顾问哈希(Hashi月28日表示，美国今年第二季度的国内生产总值可能缩水30%至40%。"美国将遭受自大萧条以来最严重的冲击。"

巧合的是，据cnn报道，摩根大通(JPMorgan Chase)首席全球策略师凯利(Kelly)也表示，美国现在正处于飓风的边缘，一场非常严重的衰退正在开始。

尽管美国总统特朗普在4月28日强调，2020年第三季度将是一个过渡期，但美国第四季度的经济反弹将非常强劲，2020年将是令人惊叹的一年。

不过，凯利指出，市场可能对V型复苏过于乐观，他认为经济复苏将呈U型，美国市场可能要到2021年才会继续好转。

杨子荣还表示，“如果疫情在第二季度后基本得到控制，那么美国经济可能在下半年开始复苏。2021年，美国经济有望实现正增长，但仍可能需要2至3年时间才能恢复到疫情爆发前的水平。”此外，他还指出，美国为应对疫情而紧急采取的前所未有的财政刺激和货币宽松政策，也可能埋下未来经济增长和金融稳定的长期隐患。

与此同时，美联储的观点也与特朗普的乐观预期相反。在4月29日的声明中，美联储主席鲍威尔给出了美国经济不能在短时间内复苏的四个原因。

首先，控制COVID-19流行病的时间“笼罩在不确定性之中。

其次，长期失业的工人会忽视他们的实践，这将降低他们的技能，使他们更难重新开始工作。

第三，企业将长期无法重启，其他企业将面临破产的困境。

最后，这种流行病造成的经济危机是全球性的，外国经济的衰退也将压倒美国经济。

美联储主席鲍威尔。(资料来源:美国有线电视新闻网)

此外，鲍威尔还指出，美联储解决这些问题的工具并不完善。

然而，值得一提的是，美联储已公开声明，它不会实施负利率。

在鲍威尔和其他几名美联储委员会成员反对负利率后，美联储在联邦公开市场委员会(fomc)会议上决定将当前的利率目标区间维持在0%至0.25%之间，直到美国实现充分就业并达到2%的通胀率。

为了减轻COVID-19爆发带来的经济影响，特朗普政府通过了四轮经济救助法案，累计规模高达3万亿美元。然而，美联储已大幅将利率水平降至接近零的水平，启动了无限制量化宽松等工具，并承诺为经济和市场提供充足的流动性。

然而，对于美联储提出的充分就业和2%通胀目标，杨子荣告诉时代财经，“在4月18日前的5周内，美国首次申请失业救济人数已达2645.3万人，第二季度失业率可能达到16%-20%。即使美国经济在2021年恢复正增长，居民和企业的资产负债表也已严重受损，失业率仍可能超过10%。”

因此，杨子荣认为，在短期内，美国充分就业和通货膨胀率达到2%的可能性非常小。

随着关闭和隔离的时间越来越长，失业不仅拖累了美国经济的复苏，甚至可能成为美国第二次疫情爆发的导火线。

据路透社报道，4月30日，数百名抗议者和一些民兵组织成员聚集在兰辛市的密歇根议会大楼，反对州长惠特莫尔加强隔离措施的提议，并要求恢复工作和生产。

这不是最近唯一的抗议。为什么人们要求恢复工作和生产？这可能与最近美国失业率上升有关。根据美国劳工部4月30日的最新统计，自3月21日以来，美国约有3000万人首次申请失业救济。

在美国，失业率已经占到工作年龄人口的18.4%，这是自20世纪30年代大萧条以来的最高水平(失业率为24.9%)。

2020年4月6日，在阿肯色州费耶特维尔的阿肯色劳工中心，因COVID-19流行病爆发而失业的人正在排队申请失业救济金。(资料来源:路透社)

虽然美国新增失业人数已经连续四周下降，但杨子荣认为，这只能说美国失业率的快速上升有所缓解，但并不意味着美国的失业浪潮已经达到顶峰，失业率还会继续上升。“至于失业率何时达到峰值，将取决于美国的疫情控制情况和经济重启的效果。”

"失业潮反映了美国未来经济复苏受损的势头。"杨子荣说，一方面，美国经济高度依赖消费，失业浪潮意味着大规模的家庭资产负债表受到严重损害，消费对经济的拉动作用在短期内是有限的；另一方面，失业浪潮意味着企业资产负债表严重受损，甚至出现破产浪潮，投资对经济的拉动作用有限。

与此同时，尽管许多美国州采取了分阶段重返工作岗位的政策，但一些放松隔离措施的州的情况仍然不容乐观。

以南加州的亨廷顿海滩为例。海滩于4月25日重新开放。然而，因为去海滩的人无视防疫的卫生标准，不戴口罩，保持距离，加州州长纽瑟姆不得不在4月30日再次下令关闭海滩。

2020年4月25日，人们围坐在美国加利福尼亚州亨廷顿海滩。(资料来源:路透社)

值得注意的是，据美国有线电视新闻网报道，尽管以格鲁吉亚为首的一些州已经重新开放了包括发廊、健身房和保龄球馆在内的公共设施，但也有许多失业者非常害怕这一流行病，他们宁愿在家等待失业救济金，也不愿立即重返工作岗位。

在这方面，爱荷华州、得克萨斯州和其他州已经警告居民，如果他们拒绝重返工作岗位，他们可能无法获得之前申请的失业福利，包括美国国会3月份批准的每个失业人员600美元的补贴。

面对这种情况，一些国家政策开始与这些工人妥协。

据路透社报道，自4月27日起，科罗拉多州允许一些企业重新开业。然而，该州劳动和就业部强调，如果健康状况不佳的老年人或弱势群体不得不在人口稠密地区工作，他们不需要立即重返工作岗位。

对此，杨子荣指出，原美国的疫情仍无缓解迹象，不同地区的隔离措施有所放松，恢复工作。特别是，一些国家可能采取相对激进的措施来恢复工作，这可能很容易导致这一流行病的第二次传播。“从短期来看，不同地区放松隔离措施似乎有助于将经济拖入更糟糕的深渊，但从中期来看，如果疫情再次蔓延，将对经济造成更长期、更深远的损害。”

来源：索菲亚回声报中文网