两大市场齐发力 轨道交通行业迎来业绩拐点

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一度被市场忽视的轨道交通行业正迎来其业绩的转折点。虽然2019年相关上市公司的年度业绩预测尚未披露，但业绩增长几乎已成定局。除了2018年铁路总体改革和项目暂停导致全行业业绩基数较低外，全国铁路市场年投资保持在8000亿元的高水平，城市轨道交通投资增长迅速。这两个市场推动了轨道交通产业链中相关公司业绩的转折点。

“2019年的业绩肯定会提高，但只有到了2020年，业绩才会真正大幅提高。”1月2日，轨道交通配件公司的一位未透露姓名的负责人告诉《中国证券报》，他预测2020年将是国家铁路的重要一年，随着城市轨道交通的快速发展和铁路运营维护市场的爆发，城市轨道交通相关公司的业绩将大幅提升也就不足为奇了。许多接受采访的轨道交通行业人士表示，他们对轨道交通核心设备、智能运营维护、智能铁路等轨道交通公司的发展前景持乐观态度。

对国家铁路市场的投资仍然很高

根据轨道交通行业的一般分类，轨道交通市场分为国家铁路市场(又称“大铁路市场”、国家铁路公司投资的铁路，包括客运铁路和货运铁路)和城市轨道市场(地方政府投资的地铁和轻轨等)。)。

近年来，对全国铁路市场的投资一直保持在较高水平。据统计，2012年至2018年，国内铁路固定资产投资分别达到6309.8亿元、6638亿元、8088亿元、8238亿元、8015亿元、8010亿元和8028亿元。

“尽管国家铁路的投资总量相对稳定，但2018年铁路改革中暂停的一些项目订单已于2019年恢复，并将在2020年更加明显。”前述轨道交通配件公司负责人表示，2020年将是“国家铁路年”，这在订单中有所体现。他的公司目前在2020年的订单已经大大超过了2019年的订单，2019年的表现是同比的。

1月2日，中铁集团董事长、党委书记陆东福在公司工作会议上透露，2019年，国家铁路固定资产投资8029亿元，其中国家铁路完成7511亿元；新建铁路8489公里，其中高速铁路5474公里。截至2019年底，全国铁路里程已达13.9万多公里，其中高速铁路3.5万公里。12月26日，交通运输部部长李在2020年全国交通运输工作会议上表示，到2020年，全国将完成铁路投资8000亿元。

中国铁路投资增速似乎停滞不前，但外界却忽视了中国铁路大修周期即将到来所带来的后轨道交通市场。“2011年和2012年投入运营的大量高速列车和子弹头列车已经运营了7年多，即将迎来一个检修周期。”大云科技的一位人士1月2日在接受《中国证券报》采访时表示，中国铁路已经经历了“十二五”和“十三五”建设高峰期，巨大的车辆保有量为备件市场带来了广阔的机遇。随着大修期的到来，轨道交通之后市场将更加广阔。

华创证券首席分析师李佳估计，根据行业经验，轨道交通运营维护支出一般占总投资的2%-3%，占总投资的2.5%。考虑到重置成本，平均每公里成本为10亿元，到2023年，仅城市轨道运营维护市场规模预计将达到4066亿元。

城市轨道交通市场保持快速增长

然而，近两年中国轨道交通市场的亮点集中在城市轨道交通市场。

与国家铁路相比，城市铁路市场发展迅速。根据中国城市轨道交通协会1月1日发布的统计快报，2019年mainland China新建城市轨道交通线路总长968.77公里，创历史新高。截至2019年12月31日，mainland China共有40个城市开通了6730.27公里的城市轨道交通线路。

从新增运营线路来看，2019年mainland China新增温州、济南、常州、徐州、呼和浩特五个城市轨道交通运营城市；在另外27个城市，新的线路(路段)投入运营，增加了26条新的运营线路，开通了24条新的支线或后续路段。新运营线路总长968.77公里，创历史新高。

2019年，国家发展和改革委员会批准了郑州、Xi和成都新一轮城市轨道交通建设计划。新批准的建设规划线长486.25公里，总投资3425.78亿元。批准的线路系统标准是所有地铁；此外，北京城市轨道交通二期规划方案调整获得批准。调整后的设计项目全长201.2公里，总投资1222.12亿元。

城市轨道交通市场的快速发展吸引了大量的公司。据《中国证券报》记者调查，国内城市轨道交通市场的主要业务分为三类:一类是以前专注于城市轨道交通市场的轨道交通零部件供应商；一个是轨道交通零部件供应商，他们过去专注于国家铁路市场，并从国家铁路市场扩展到城市铁路市场；还有一家来自网络和互联网领域的跨国公司，它们是城市铁路市场的新业务。

“城市铁路市场是一个战场，业内有句谚语说，谁赢得了城市铁路，谁就赢得了世界。”前述城轨配件公司负责人表示，国内城轨市场至少还有五年的黄金发展期，市场竞争日趋激烈。

中国城市轨道交通协会常务副会长周晓琴在2019年7月指出，中国城市轨道交通已进入高水平稳定发展阶段，建设规模超过6000公里，投资规模4000亿至5000亿元/年，建成运营规模超过800公里/年仍有一段时间。

许多公司可能会迎来业绩的转折点

中国下一家公司的总经理CRRC·班纳在接受《中国证券报》采访时表示，城市轨道交通市场和后轨道交通市场为整个行业提供了充足的发展空间。2019年以来，轨道交通市场逐步复苏，行业发展拐点已经确立。预计相关轨道交通公司也将出现业绩拐点。

事实上，许多上市公司在2019年都表现出稳步增长。以神舟高铁为例，2019年1-9月，公司实现营业收入15.6亿元，同比增长20.98%；上市公司股东应占净利润1.48亿元，同比增长20.13%。从1月到9月，公司签订了24.05亿元的新合同，同比增长31%。

2019年1-9月，中和科技实现营业收入16.8亿元，同比增长42.54%；上市公司股东应占净利润8387.63万元，同比增长105.01%。

大云科技董事长何鸿运表示，轨道交通行业已经进入正常发展轨道，公司的许多订单将在2019年第四季度确认收入，2019年的高概率将是公司业绩的转折点。

“从行业角度来看，我们对拥有智能检测和智能操作与维护的上市公司持乐观态度。”CRRC总经理表示，轨道交通行业的智能化将成为下一个发展热点。他说:“许多地方将面临‘买得起，买不起’的困境。”如何提高效率、降低运营成本已经成为许多轨道交通运营商迫切需要解决的问题，尤其是在目前大量地铁公司无利可图的情况下，轨道交通智能化显得尤为迫切。

事实上，预言公司已经布局好了。

深州高速铁路已经深入轨道交通运营维护20多年，已经形成了400多种轨道交通运营检测维护产品，涵盖高速铁路、普通货物、货车和城市轨道。公司专注于三大方向:智能机器人、数据和网络技术、智能运维系统，并开发了一种全新的全线运营业务模式，有望推动公司释放新的增长潜力。

大云科技依托西南交通大学雄厚的专业背景和轨道交通核心数据，在设备设计制造、网络传输、大数据、图像处理、数字双胞胎等技术方面有着深厚的沉淀。目前，已形成一套具有列车状态感知与跟踪、故障诊断与预警、剩余寿命预测、运行维护智能决策、运行自动化等功能的智能系统。，并在广州地铁21号线实现了完整系统的建设和验证。

此外，众合科技、杜佳科技、交空科技等公司在轨道交通智能检测和智能运营维护领域也有布局。

来源：索菲亚回声报中文网