宏观政策为中国经济添动能

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数据来源:中国人民银行制图科:郭翔

中央经济工作会议要求继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。回顾2019年，宏观经济政策在促进高质量发展方面发挥了什么作用？企业和人们感觉如何？展望2020年，积极的财政政策如何才能大力提高质量和效率，更加注重结构调整？一个稳健的货币政策如何才能灵活适度，并保持合理充裕的流动性？本报记者采访了相关专家和企业，探讨宏观政策如何进一步为中国经济增添动能，共同促进高质量发展。

提高质量和效率-

财政政策的结合是强有力的

减税、减费效果显著，企业居民充满感情

2019年，积极的财政政策将提高效率，有许多亮点，其中最亮的是惠及成千上万企业和个人的“大红包”。

"这是更公平、更有效的减负."福建雪人有限公司副总经理林如杰告诉记者，该公司2019年可以少缴纳920万元的增值税。“减税政策大大减少了资本占用，使我们有更多的资金用于研发和改善员工福利，并为发展取得进展。”

根据财政部发布的数据，2019年前三季度，中国增加减税和减费17，834亿元，其中小微企业包容性政策增加减税1，827亿元。另一组数据是:2019年前三个季度，45%的制造业纳税人利用减税和减费红利来增加R&D投资；税务机关监控的10万重点税源企业R&D费用同比增长19.3%。像雪人股票一样，2019年，许多企业因为税收优惠和费用减免政策而获得了翻越山脊的“加速器”。

“减税和减费政策充分发挥了反周期调节作用。特别是，通过降低税率来减税使政策更加稳定和透明。企业可以根据新的税率制定产能增减、R&D创新和投资计划，而且发展更有把握，从而激发企业活力。与此同时，一些居民增加了现金收入，增加了立即消费的意愿。”中国财政科学研究院院长刘尚希说。

刘尚希认为，减税和减费需要具体实施，以进一步增强企业和居民的收益感。

中国社会科学院财经研究所副所长杨志勇认为，调整消费相关税收不仅可以促进国内消费，还可以将相当数量的消费带回国外。

保证关键领域的支出，尽一切可能刺激投资

2019年，大规模减税和减费导致部分地方财政收入增速放缓，但重点领域支出仍得到较好保障。

财政部预算司副司长郝磊表示，中央政府敦促地方政府通过增加对地方政府的转移支付来减少一般性支出，并指示地方政府通过振兴现有资金和国有资源及资产来筹集资金。

“与此同时，政府部门继续过着紧缩的生活，大力削减一般支出，严格控制“三个公开”预算，取消低效和无效支出，优先落实工资、经营和基本民生。””郝磊说道。

2019年，地方债务在引导投资方面发挥了更加突出的作用。根据国务院授权，在2019年以后的年度，财政部门可以在下一年度新地方政府债务限额的60%以内提前下达新地方政府债务限额。

最近，财政部提前发布了2020年新的1万亿元特别债务限额，占2019年新的2.15万亿元特别债务限额的47%。“2020年新的专项债务额度将提前释放，这将有助于扩大固定资产投资，加快项目准备和投资进度。”杨志勇说。

“根据新规定，专项债券可用于合格的重大项目资本，这相当于增加项目的信贷，可以发挥杠杆作用，并促使更多的社会资本跟进。”中国财政科学研究院金融研究中心主任赵全厚认为，可用于资本的专项债务项目主要是基础设施项目，如修路和铺设管网，这将进一步促进其他行业的投资。

加强与货币、工业、消费、环境保护等政策的联系，提高政策协同效应

2020年，积极的财政政策如何才能大力提高质量和效率？

专家们认为，加强与货币、工业、消费、环境保护等政策的联系，提高政策的协同性非常重要。

“例如，如果发行地方债券，地方产业的扶持政策是否到位，相应的扶持资金是否及时跟进，可能会影响财政资金的使用效率。因此，在引进和执行相关政策的过程中，必须有一种联系和协同的意识。”杨志勇说。

在刘尚希看来，更重要的是要注意这样一个事实，即各种政策之间没有对冲或叠加效应。

“在出台政策时，要给市场时间消化，充分考虑市场承受能力；在支持新业态、新产业、新模式的过程中，我们必须注重建立公平竞争的商业环境。这些都是政策协调中应注意的问题。”他说。

“减税和减费可以保护税基，但在一段时间内，财政平衡仍有压力。花的钱不应该少，特别是用于改善民生和提高公共服务质量的财政支出应该保持一定的规模。这就要求政府管理部门想办法减少开支。”刘尚希认为，优化和调整支出结构是“大力提高质量和效率”的积极财政政策的应有之义。

“必须继续加强财政支出的绩效管理，保持‘国库’；更重要的是，必须将削减财政的压力转化为对该部一般开支进行更大改革的动力。”刘尚希认为，近年来，部门一般支出改革只是按比例降低了原有基数。目前，要结合新部门职能的调整，重新核定支出基数，坚决减少不必要的项目。(记者瞿)

灵活性和适度-

优秀的供给和货币政策的强力引导

1月6日，央行将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点，这将释放约8000亿元的长期资金。新年伊始，央行运用货币政策工具直接支持实体经济，保持合理充裕的流动性。市场期待着今年灵活而适度的货币政策的表现。

保持合理和充足的流动性

临海农村商业银行推出了“年审贷款”，可以一次性签订3年的贷款合同，在此期间我们不需要筹集资金来偿还贷款，也不需要办理任何贷款展期手续，贷款条件没有改善，我们仍然享受无担保的信用贷款。这对企业来说真是好消息！”浙江时代电缆有限公司负责人表示。

临海农村商业银行副行长洪泉表示，一次性发放中期贷款可以为企业注入金融活水，避免因贷款期限与商业周期不匹配而导致资金失败。

资本对企业的生产和经营非常重要。企业的融资状况与货币金融环境密切相关。“稳健货币政策的基调没有改变，‘灵活性和适度性’意在突显货币政策的灵活性。”民生银行首席研究员文彬说。

国家金融与发展实验室(National Finance and Development Laboratory)特别研究员董希淼认为，“灵活适度”意味着货币政策将更加注重预调和微调，继续保持合理充裕的流动性，努力为高质量的经济发展创造更适宜的货币金融环境。

文彬认为，应该引导金融机构继续优化信贷结构，确保资金流向制造业等实体经济。

“总体而言，货币政策在流动性总量调控方面将保持稳定和适度，将继续坚持使用多种组合流动性工具灵活实施精准滴灌的做法。此外，总的流动性将与金融、投资、就业和工业政策相协调，必须确保充分性和适度性。”交通银行金融研究中心高级研究员陈济说。

清理货币政策的传导

2019年，央行完善了贷款市场报价(lpr)的形成机制，将报价方式改为公开市场操作利率，有利于疏通市场化利率传导渠道，打破贷款利率的隐性下限，促进企业融资成本的降低。

专家认为，深化金融供给方结构改革是改善金融供给、提高供给质量的根本途径。

“深化金融供给结构改革，要优化融资结构和金融机构体系、市场体系和金融产品体系，为实体提供更加个性化、差异化和定制化的金融产品和服务，引导实体流动性。企业防止财务资源不切实际。”陈济说道。

货币政策不能单枪匹马，它需要与其他政策配合，“几个”将形成合力。2019年，按照“多种经营”的总体思路，小微企业金融服务分阶段取得进展。中国人民银行金融市场部主任邹岚表示，下一步，中国人民银行将加强与财政、税务、工业和信息等部门的协调与合作，继续发挥多个部门的共同作用，完善小微企业金融服务的商业可持续机制，着力缓解小微企业融资难的问题。

比如，提升国家融资担保基金的作用，引导政府融资担保机构降低小微企业融资担保率，增加担保支持覆盖面。清理规范企业抵押登记、资产评估、过桥等附加费用，加强监测、分析、监督检查，减轻企业负担。推动地方完善贷款风险补偿和共享机制，加快小微企业区域信用信息共享平台建设，缓解银企信息不对称。

加快金融体制改革

董希淼认为，增加制造业中长期融资应该是优化金融供给的重要力量。可以探索制造业贷款的制度措施和信贷计划，增加发行债券、上市等直接融资，引导金融机构在防范风险的前提下增加对制造业的支持服务。

值得注意的是，中央经济工作会议对加快金融体制改革进行了周密的部署和安排，涉及大银行、中小银行和农村信用社。

董希伟分析称，“引导大银行服务中心下沉”要求大银行改变“大基地”、“大资金”现象，大力发展普惠金融，加大对民营小微企业和“三农”的支持力度；“促进中小银行主业集中”要求城市商业银行、农村商业银行等中小银行进一步端正发展理念。回报植根于当地，服务于当地，坚持以存款、贷款等传统业务为主要业务模式；“深化农村信用社改革”意味着农村信用社要加强和深化改革，发挥服务“三农”的作用，提升农村金融服务能力。(记者王冠)

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来源：索菲亚回声报中文网