要充分认识金融支持中小企业发展的重要性 金融委第十四次会议释放哪些重要

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新年伊始，国务院金融稳定发展委员会(以下简称“金融委”)召开第14次会议，强调要充分认识金融支持中小企业发展的重要性，不断加大对有效缓解融资难问题的支持力度。这与最近召开的中央经济会议等重大会议所发出的信号一致。可见，对于2020年的金融工作来说，缓解中小企业融资难问题仍然是重中之重。

对中小企业发展的财政支持有所增加

中小企业广泛分布于各个领域、行业和地区，一直是促进经济增长、增加社会就业、增加财政收入、改善民生福祉的主力军。

2019年，随着政策的不断“加码”，金融机构的不断创新和努力，为缓解中小企业融资难问题，交出了一份优秀的“答卷”。数据显示，通过综合政策，截至10月底，普惠小微企业贷款余额同比增长23.3%，比全部贷款增速高出近11个百分点，利率下降0.64个百分点。

可以预见，金融将在支持中小企业发展方面发挥越来越重要的作用。2019年12月召开的中央经济工作会议提出，要深化金融供给体制改革，更好地缓解民营企业和中小企业融资难、融资贵的问题。

同月召开的全国例会指出，2020年，普惠小额贷款综合融资成本将降低0.5个百分点，贷款增速将继续高于各类贷款增速，其中五大国有银行普惠小额贷款增速不低于20%。

近日，中国人民银行宣布，从1月6日起，金融机构存款准备金率将下调0.5个百分点，释放8000多亿元长期资金，并强调大银行要把服务重心下移，中小银行要把重点放在主业上，积极利用下调后的资金加大对小微民营企业的支持力度。

“针对当前中小企业经营压力大的情况，国家集中召开重要会议，出台有针对性的政策，缓解中小企业融资难的问题。这意味着在稳步增长的过程中，中小企业被赋予了重要的使命，为中小企业的发展提供资金支持将是当前和今后的一项重要任务。”中国民生银行首席研究员文彬说。

进一步疏通货币政策的传导机制

“中小企业融资难的主要原因是对担保品的抵抗力差、信用记录少、抗风险能力弱和信息不对称。”文彬认为，解决融资问题需要全社会的努力，其中金融机构负有主要责任。

会议要求清理货币政策传导机制，综合运用多种货币信贷政策工具，实施差异化监管安排，完善评估评估机制，特别是要求研究出台相关措施，尽快进一步缓解中小企业融资困难。

值得注意的是，目前大多数中小银行负债来源狭窄，成本高，影响了它们为中小企业服务的意愿和能力。对此，中国新网银行首席研究员董希淼建议，下一步应继续优化“三级两优”存款准备金率的政策框架，通过定向降RRR和tmlf等结构性政策工具，以及再贴现和再融资，为中小银行流动性提供增量支持，降低资本成本。

同时，继续扩大mlf抵押品的范围，或提高抵押品的贴现率，为中小银行获得流动性支持提供更大的便利。公开市场业务可以进一步放宽对优质中小银行的准入，方便它们获得较低成本的负债。

文彬预计，在不久的将来，有可能出台一系列与中小企业融资的激励和约束相适应的货币政策和监管政策。例如，中央银行可以通过有针对性的RRR削减和优惠资本价格，对中小企业贷款的增长率和比例提出量化要求；在宏观审慎监管中提高中小企业贷款指标；中小企业融资的数量、价格和期限应当纳入金融机构的评估和现场检查范围。

上述国务院常务会议还要求疏通货币政策传导机制，清理和降低融资各环节的费用，支持银行增加制造业中长期贷款，发展便捷的贷款展期业务和信用贷款，将小微企业风险资本比重优惠的单户贷款上限从500万元提高到1000万元，确保小微企业融资难问题取得明显进展。

中小银行资本多渠道补充

会议要求通过多种渠道补充中小银行资本，促进中小企业信贷供给能力的提高。文彬指出，近年来，创新的银行资本补充工具、永久债券的发行以及中央银行票据互换的创立为永久债券提供了流动性支持；与此同时，增资审批速度加快，效率提高，许多银行的增资规模达到历史新高，增强了金融供给能力。

但是，需要注意的是，目前中国银行业的资本补充压力仍然比较大。中国保监会首席风险官、办公室主任、发言人肖近日表示，虽然银行可以通过留存利润的方式补充资本，但仅靠内生渠道不足以支持业务发展，需要外部渠道补充资本，如ipo、优先股、无固定期限资本债券等。

“目前，中小企业融资难的问题是一个结构性问题。需要采取更多的结构性政策来解决这一问题，需要更多的面向市场的解决办法。”中国邮政储蓄银行高级经济师楼表示，在金融监管中，在充分调动大银行为中小企业服务的同时，要推动中小银行多渠道补充资本，使中小银行充分发挥服务中小企业的优势。

董希淼建议，要继续加大对中小银行资本补充的支持力度，鼓励合格的中小银行上市，更好地利用资本市场补充资本，增强发展的稳定性，更好地抵御流动性风险。同时，支持和鼓励中小银行加强和深化合作，如建立流动性互助机制，有效管理和分散风险。

拓宽优质中小企业直接融资渠道

长期以来，以间接融资为主的中国金融体系对中小企业和创新型经济的支持不足，也使得宏观杠杆率在一定程度上偏高。值得注意的是，会议提出要拓宽优质中小企业的直接融资渠道，切实缓解中小企业融资面临的实际问题。

对此，董希淼建议，要大力推进资本市场改革，进一步完善股票发行和再融资制度，提高中小企业ipo和再融资审核效率，充分释放市场机制的活力，不断提高直接融资比重，提高中小企业在资本市场的融资能力。

同时，要根据中小企业的实际情况和实际需要，建立多层次的资本市场体系，支持符合条件的中小企业在科技板块、创业板、新三板和区域板块上市，支持中小企业债券发行，扩大定向可转债和创新创业债券试点应用，扩大中小企业股权融资和债务融资规模，进一步拓宽企业多元化融资渠道，提高金融资源配置效率。

此外，中国商业智库首席研究员李建军还表示，对于处于不同发展阶段的中小企业，特别是一些新兴的、代表未来先进技术的中小企业，除了积极鼓励地方政府给予支持和帮助其在中小科技板块上市，拓宽融资渠道外，还应鼓励更多地利用私募股权基金、地方政府产业引导基金等市场化资金，共同支持其融资。

采取多种措施“增加对中小企业的信任”

中小企业普遍存在“三个不足”，如缺乏数据、缺乏信用信息和缺乏担保。会议建议继续完善政府融资担保体系，这将有助于“增加对中小企业的信任”，并与银行分担风险。会议指出，加快企业信用信息平台建设，有助于提高中小企业信息透明度，解决中小企业信用缺失问题。

在进一步优化信用增级制度和持续改进中的风险分担和补偿机制方面，董希淼建议进一步建立和完善企业、银行和政府之间的责任分担和损失分担机制，如以持续改进政府为主导的融资担保体系，特别是中小企业信用担保体系，建立中小企业风险补偿基金等，以减少中小企业“三荒”对融资的影响。

他还建议保证率应该逐步降低。充分发挥金融技术在中小企业融资中的作用，一方面弥补企业信用数据的不足，另一方面提高金融服务的质量和效率。此外，要建立和完善中小企业信用信息系统和惩戒机制，提升中小企业信用基础水平，改善中小企业金融服务的信用环境。

来源：索菲亚回声报中文网