软银罕见一幕！我的公司 就这样被投资方拖死了

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作者|杨莉

投资界的报告|迂腐

据国外媒体报道，软银集团旗下的视觉基金最近放弃了对三家初创公司的投资。就在几个月前，远景基金还承诺投资，曾表示推迟投资只是暂时的。现在，软银集团正式确认了放弃投资的消息，并表示“遗憾”。

这在孙正义无敌的投资生涯中是非常罕见的。在过去的2019年，“宇宙中最强的投资狂人”并不舒服:优步和wework接连遭受挫折，导致软银集团14年来第一个季度亏损65亿美元，而远景基金的第二阶段也不尽如人意。

软银的举动只是风险投资寒冬的一个缩影:融资的寒意蔓延到投资方，vc/pe机构变得更加谨慎，不仅违背了承诺，像Vision Fund一样半途而废，甚至在签署正式投资协议后也没有钱赚钱，最终硬生生拖垮了企业家。

对此，经纬中国的创始管理合伙人张颖曾提醒投资团队，由于市场低迷和融资困难，企业家面临巨大压力。只要你想得清楚，不投任何项目的票，你就应该真诚地、真实地、清楚地、毫不拖延地把它传递给企业家。

软银罕见的一幕:

投资的步伐正在放缓，鸽子一只接一只地被放飞

出人意料的是，一向“财大气粗”的远景基金也收紧了钱袋。

根据国外媒体的最新报道，软银集团旗下的视觉基金已经放弃了对三家初创企业的投资。此前，软银一再推迟对初创企业荣誉、地震和创造者投资的最终批准，并表示推迟只是暂时的情况。

根据公共信息，荣誉是旧金山的一家初创公司，专注于为老年人提供家庭护理服务。据悉，2019年11月中旬，荣美收到软银的投资意向书，合作开始出现；12月初，外国媒体报道称，软银视觉基金二期已开始与荣誉对话，并计划投资1.5亿美元。值得注意的是，孙正义还在加州伍德赛德会见了孙正义的首席执行官塞斯·斯特恩伯格，并送上了祝福。

然而，软银在圣诞节前一周终止了合作，孙正义没有给出任何理由就改变了主意。一位知情人士曾向媒体透露，软银一直表示，它需要完成程序性工作——尽职调查、背景调查等。，以获得完整的投资意向书。同时，软银还表示希望在2019年底前完成投资交易。

同样，软银和地震之间的交易也戛然而止。这家位于圣地亚哥的b2b销售软件制造商已获得超过1.8亿美元的融资，估值为10亿美元。事实上，赛米克原本并没有再融资计划，而软银集团的一项投资协议搅起了波澜——只要它接受软银的投资，早期投资者就有机会出售股票获利，而赛米克可以将其业务扩展至日本。

2019年8月，孙正义最初同意投资；10月，地震公司首席执行官道格·温特(Doug Winter)前往日本，与孙正义进行了一次面对面的交谈。据国外媒体报道，地震曾被认为是投资远景基金第一期的最后一家公司，后来由于软银的延迟，被认为是远景基金第二期的第一笔交易。然而，这一引人注目的交易仍然以终止而告终。

旧金山汉堡制造机器人的开发商Creator也陷入了困境。该公司与软银签署了一份为期6个月的独家投资协议，投资规模是其筹资2500万美元的几倍。值得注意的是，软银集团曾表示需要寻找合作伙伴进行联合投资，但遭到了创始人的拒绝。此后，软银同意电汇1000万至1500万美元以示诚意。

目前，有很多关于软银是否会投资的消息。此前有报道称，软银的投资计划已经终止。然而，据最近报道，谈判仍在进行。造物主，还在焦急地等待着。

在回应放弃投资的消息时，软银集团在一份对外国媒体的声明中回应称:“由于我们是受托人，并投入了大量资本，因此投资过程比不受监管的投资者和典型的风险投资公司更为严格。在某些情况下，投资过程比预期的要长，我们对此感到遗憾。”

然而，人们不买它。一些外国媒体评论说，时间是初创企业最宝贵的资产之一。软银集团的延迟投资无疑剥夺了初创企业和首席执行官们的时间。它甚至表示，即使是软银集团的临时“放鸽子”行为也是不寻常的，这将威胁其投资其他科技公司的能力。

14年来的首次亏损是65亿美元

神话的1000亿巨无霸基金很难复制

投资被一个接一个地暂停，这给远景基金的美好愿景投下了阴影。

2019年11月6日，日本软银集团发布了截至2019年9月30日财年的第二季度财务报告:7月至9月，软银1000亿美元愿景基金的运营亏损达到89亿美元；结果，软银集团遭受了14年来的首次季度亏损，亏损7040亿日元(约65亿美元)。

软银寄予厚望的两项投资——优步和wework。优步和wework持股价值的下降导致了视觉基金的运营亏损，拖累了软银集团。

现在看来，这项投资充满了戏剧性。2018年初，优步陷入困境，孙正义带领1000亿美元的巨无霸视觉基金持有大量股份，以77亿美元收购了优步16.3%的股权。当时，优步的估值一路攀升，孙正义认为自己捡了一个大便宜。他曾经激动地说，那一年他发现了投资阿里的感觉。然而，如今优步的市值只有539亿美元，远低于之前1200亿美元的估值，更不用说阿里了。

我们的工作对孙正义来说更加困难。自2019年以来，wework的估值一直在持续缩水，从年初的约470亿美元跌至今天的78亿美元，孙正义和软银集团一直备受争议。令人震惊的是，尽管我们是“失败者”，孙正义仍然选择继续接手。换句话说，软银花了150亿美元，收购了一家估值不到80亿美元的公司不到80%的股份。

2020年，软银集团将继续遭遇坏消息。1月9日，根据来自外国媒体的最新消息，由软银投资的硅谷初创公司zume宣布将大规模裁员360人，约占员工总数的50%，并关闭其机器人比萨制作(加分销)业务。2018年，软银斥资3.75亿美元收购了这家利用机器人技术制作定制披萨的公司。这也意味着zume可能是继wework之后软银投资失败的最新案例。

投资项目屡遭挫折，远景基金二期募集不尽如人意。2019年7月，软银宣布启动愿景基金第二阶段，募集资金1080亿美元。然而，据外国媒体报道，软银在2019年12月底完成了远景基金二期的初步筹资活动，筹资约20亿美元，甚至还不到筹资目标的一小部分。

虽然日本软银视觉基金负责人misra后来告诉媒体，视觉基金第二期可能在2020年第一季度完成第一轮300亿美元的融资，但第二期的融资规模可能远远小于第一期的1000亿美元。

展望2017年，规模达1000亿美元的远景基金第一期诞生，震惊了全球风险投资界。执掌大权的孙正义美若天仙，手里拿着重金疯狂地扫货，一举创建了一个庞大的投资帝国。因此，宏图基金第二阶段的启动雄心勃勃，旨在再造神话。然而，这一“疯狂之旅”正遭遇前所未有的危机。

几乎绝望的企业家:

我的公司被这样的投资机构拖垮了

视觉基金和创业公司的困境只是风险投资寒冬中的冰山一角。

据零点二宝数据显示，2019年前11个月，中国股票投资市场募集资金总额为1.08万亿元，募集资金总额和新增资金数量均呈下降趋势。

筹资的寒意蔓延到投资方面，风险投资/私募股权机构变得更加谨慎。Zero2IPO数据显示，2019年前11个月中国股票投资市场总投资约为7300亿元，同比下降29.5%；投资案例数量约为7800起，同比下降18.7%。

投资活动减少，使得企业筹资更加困难。值得注意的是，Zero2IPO研究中心发现，企业融资轮次增多，出现了许多a+、b+甚至b前轮次，这反映出企业融资更加困难。据投资界的不完全统计，2019年有几个明星项目，如陶吉吉、熊猫生活、微博英语、吉吉吉贤、吃汤等。由于资金不足和资金链断裂，这些国家陷入了严重的危机。

此外，时间是初创企业的生命线。风险投资圈里有一个残酷的场景:一些企业家已经和投资机构签订了ts，但是投资机构从来没有支付过钱，他们经常一无所获。即使签署了正式的投资协议，它仍然会延迟付款。

“该公司与投资者签署了正式的投资协议，但投资者从未付款。截止日期过后，他多次催促，最后才达到5万元。给出的理由是他没有筹集到资金。”

在此之前，一位企业家曾与我分享过他在智湖创业路上最绝望的时刻——在13个月内签署了三份增资协议，并完成了融资的苦果。

即将成立的第一家私募股权投资机构spa誓言:“我们是一家基金管理公司，我们将在5个月内完成申请，所以不要把项目交给别人。”我们对你很乐观，独家期必须签5个月。”于是，这位企业家咬紧牙关卖掉了房子。经过五个月的努力，负责人回答说:“对不起，我们不能通过记录，或者你可以尝试另一个。”

在第二次spa中，与投资机构商定在搬迁后2周内付款，但由于各种原因，如财务出差和年终结账，付款被推迟，最终导致损失。一个残酷的现实摆在我们面前:在与投资者拉拉扯扯的过程中，巨人进入市场，强大的资本优势很快压垮了公司的优势，所以我们只能继续寻找资金，否则公司将不得不挂断电话。

在第三个spa中，投资者仍然拖拖拉拉，询问各种信息并提交财务预算。经过多次波折，投资者告诉他们不要投票。“我欠员工几百万的工资，所以下个月连房租都付不起。”。

这种现象不是单一的。此前，张颖提醒投资团队，由于市场低迷和融资困难，企业家面临巨大压力。只要你想得清楚，不投任何项目的票，你就应该真诚地、真实地、清楚地、毫不拖延地把它传递给企业家。

毕竟，可能有无数初创企业在焦急地等待救命的钱。

来源：索菲亚回声报中文网