已到水穷处

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上周的磁盘摘要

上周(1月6日至10日)是2020年的第二周，也是第一个完整的交易周。市场在高位震荡，周一(1月6日)和周二(1月7日)上涨至3107点。周五(1月10日)，他们也取得了两个略低的3105点，最低下降到周三(1月8日)。除上证综合指数外，其他主要指数上周涨跌情况如下:上证50指数下跌0.34%，上证180指数下跌0.13%，沪深300指数上涨0.44%，深证100指数上涨1.88%，深证成分股指数上涨2.10%，深证综合指数上涨2.10%，中小板指数上涨2.22%，中小板综合指数上涨2.21%与上证50相对应的Ih下跌0.29%；与沪深500相对应的综合指数上涨1.67%。可以看出，在上周市场强劲拉升后，上周又在高位盘整，中小股远强于重量级股。

再谈2440点的中间市场定位

我的前两篇文章谈到了2440点的中间市场是否已经结束，以及如何定位。我说过:

“至于如何定位2019年1月4日2440点的中盘，我之前已经说过了:中盘已经在2019年4月8日3288点结束，中期将分三个阶段下跌，即A波下跌、B波反弹、C波下跌。A波从2019年4月8日的3288点跌至8月6日的2733点，此后一直是B波反弹(2020年1月2日3098点)。B波反弹后，C波下跌，而C波下跌成为本轮中期下跌的主波。

此外，还有另一种波动计算方法，即虽然上证综指的高点在2019年4月8日被锁定在3288点，但实际上只是中间市场在2019年1月4日的2440点出现了一波上涨，然后在2019年8月6日的2733点出现了一波下跌，之后C波一直上涨。至于C波的上升，理论上没有硬性规定，它必须高于A波的最高点，即3288点，最高点甚至可以超过5178点，所以它是非常随机的。当然，光是目测就有10，000种计算波浪的可能性，所以即使是这种计算波浪的方式，我倾向于认为当前市场不存在大幅上涨的可能性。

有鉴于此，我将2019年1月4日的中盘市场定位在2440点，因为在2018年1月大盘股C波跌至3587点后，B波出现反弹。也就是说，从2018年1月的3587点到2019年1月4日的2440点，A波下跌，接着是B波反弹，然后是C波下跌。这种C波下降实际上属于较低水平的大C波下降，可能会持续四五年。"

至此，与2019年4月8日上证综指3288点的相应点位相比，除上证综指、上交所180点和中小板综指分别下跌5.50%、1.05%和2.11%外，上交所50点、沪深300点、深证综指、深证综指、深证综指、中小板综指、创业板综指和创业板综指均有所下跌，从这一点来看， 后一种波数法是最可靠的，即虽然上证综指的高点在2019年4月8日被锁定在3288点，但实际上只是中间市场的A波在2019年1月4日上涨了2440点，然后B波在2019年8月6日下跌了2733点，然后C波至今一直在上涨。

经纪类股是熊市的主要指标

许多专家将2019年1月的2440点与2013年6月的1849点进行了对比，认为作为牛市的领先指标，券商显然在引领市场复制2013年6月1849点之后两年的大牛市。他们不断鼓励投资者购买券商股票，分享牛市盛宴。在这方面，我认为那些专家应该首先反思一下1849年后的两年，即2013年6月，当我独自高呼经纪类股是牛市的领先指标时，他们是如何长期看低当时的领先经纪类股的，直到经纪类股最终翻了五六番，即在2015年初市场升至3300点后，他们开始集体在高位上翻。

事实上，经纪类股可以作为牛市和熊市的领先指标。这一次，他们的角色不是牛市的领先指标，而是熊市的领先指标。券商类股之所以在2018年10月率先开市，只是因为它们率先跌破了市场2000点和2100点左右的价位，这预示着未来市场将在这里搭建一个大规模的阻力位。

券商类股的领先指标功能也能让人辨别出当前反弹的强弱:券商类股在2018年10月19日和2019年1月4日分别领先2440点，但在8月6日落后2733点，在2019年12月3日落后2857点。到目前为止，经纪类指数仍比2019年3月7日3129点的峰值低11%，也就是说，市场已经回到了上周经纪类指数达到峰值时的3129点，但经纪类指数仍远未达到峰值。这说明:首先，券商类股并没有成为所谓“第二波牛市”的领头羊；其次，市场3129点对应的券商类股的峰值非常关键，这很有可能结束这波反弹，目前3107点已经达到标准。

已经到了缺水的地步

“年度总结:燃烧的记忆”一文详细阐述了我对市场的最新长期看法。我继续坚定不移地执行熊市大C波下跌的总体政策，即2018年1月3587点开始的市场下跌被定义为“大C波下跌”，其最终下跌目标至少为2100点甚至1800点。在最坏的情况下，它不排除1664点的崩溃，达到1400和1500点

有鉴于此，我建议在中期内对此进行处理:“对于多头来说，不要被所谓的大牛市言论所愚弄，重要的是要停止；对空·海德来说，我们现在要做的是烧掉记忆，重新开始。如果要我展望2020年，我认为它不会像大家想象的那样美好:市场主要是先抑后升，中期下跌至少会持续半年到九个月。低点似乎高于最初预期的2440点。它比这一点低10%以内，将达到2000年和2100年。”

至于短期观点，节前的文章《走到水的尽头，坐观云起》说:“市场的中期高峰从4月8日的3288点开始，到5月6日已经接近3052点，我称之为‘史诗缺口’，分别是7月2日的3048点，9月16日的3042点和12月17日的3039点。”我不敢断言短期市场不会“四次穿越赤水”。无论如何，从空党的立场来看，我们应该以这样的心态来回应:我会一直走下去，直到水挡住我的路，然后坐下来，看着升起的云。”迄今为止，市场已经受到一系列利好的提振，短期的“四都赤水”终于弥补了缺口。仅在周四(1月9日)下午，中方宣布将于本周与美国签署合同，这是近年来最大的积极推动。它不能提高指数，这表明这个被炒作了半年的概念濒临死亡，就像2019年8月15日已经宣布的额外profit/きだ一样。当然，如果它能让市场创下新高，签署合约是合理的。

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来源：索菲亚回声报中文网