鹏华基金副总裁高阳：看好中国经济发展韧性

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我们的记者张志伟

2020年春天，一场突如其来的肺炎疫情将整个国家带入了战争和流行病的紧急状态。在这场艰难的疫情防控之战中，资本市场积极应对开放市场的挑战。金融业在认真落实防控要求的同时，努力保持市场业务平稳有序运行。

根据以往的经验，这一流行病对经济活动和资本市场的影响是短期的，不会改变中长期趋势。正如鹏华基金副总裁莱文在新年贺词中提到的，有时明确展望未来一年的市场形势无疑是困难的，事后回顾往往是徒劳的，但未来十年的前景相对清晰。他认为，从经济发展的历史进程来看，我们正处于传统产业转型升级和新一代数字经济崛起的投资新时代。作为专业投资机构，公募基金公司可以近距离观察和见证，深刻感受中国经济的弹性、多元化消费的活力、先进制造业的力量和技术创新的魅力。

多元化消费的生命力

消费行业有很多亮点，随着消费升级和品牌化的深入，新的消费和新的渠道不断涌现。在社会零增长速度稳步下降的过程中，一二线城市以进口汽车、化妆品和高端白酒为代表的消费升级类别继续保持两位数增长，品牌快速消费品和连锁餐厅在三四线城市迅速下沉，为低线城市居民追求更好生活提供了更多选择。随着支付手段的进步和物流效率的提高，电子商务的种类和覆盖面不断扩大。新零售业的兴起正在重塑供应链模式。同时，在渠道碎片化的过程中，以小红袖和颤音为代表的社交直播电子商务如雨后春笋般遍地开花，主播成为新的渠道阵地。就消费模式而言，视频成员和音乐订阅等数字消费正在爆炸式增长，为高质量内容付费正成为越来越多的人的共识和习惯。

先进制造的力量

近年来，先进制造业的产业升级有序推进。例如，在电子行业，中国的许多苹果供应商已经从过去的后备团队升级为能够为客户提供全面创新解决方案的核心供应商，并在产业链上超越和取代了欧洲、美国、日本、韩国和台湾的许多同行制造商。在备受关注的半导体领域，近年来国内企业在材料、设备、制造工艺、封装和测试方面都取得了长足的进步，而华为的瓶颈无疑加速了这一进程。客观地说，中国企业与国际标杆企业在技术上仍有很大差距，但与十几年前相比，这一差距无疑正在迅速缩小。假以时日，我们最终将突破剩下的关键领域和关键环节。

此外，在一些部分周期的传统制造业中，如工程机械和重型卡车行业，随着中国宏观经济周期波动的下降，经历了最后一轮经济周期考验，在R&D不断增加投资，并在低迷时期努力工作的高质量企业不断升级和迭代其产品技术，并逐步取代其在中国的核心部件。凭借强大的产品实力和性价比，他们在全球市场的市场份额加速增长，利润的数量和市场价值也在2019年创下新高。未来，这些利润稳定性和可持续性得到极大提高的先进制造企业将被国内外投资者重新定价。

科技创新的魅力

在医药创新领域，我们也高兴地看到，国内具有创新头脑的大型制药公司经过多年的潜心研发，已经逐渐进入收获期，流水线进度不断刷新，从跟风模仿到原创研发，开始与世界顶尖制药公司展开竞争。在国内pe和资本市场的大力支持下，一群当地科学家整合全球第一线的科技和商业资源，创建了生物技术公司。在过去的一年中，他们相继发布了一些重型产品或取得了重大临床进展，并开始在国际舞台上崭露头角。中国的医学创新力量正在迅速崛起，并将在未来为人类健康贡献更多的中国解决方案和智慧。

莱文说，科技创新的演变和影响往往在一年内缓慢而微小，但在五年或十年内往往令人惊叹。这些激动人心的技术创新所带来的巨大商业价值和社会价值也是我们价值投资的根源。未来十年，一批中国龙头企业将逐步成长为世界级企业，这就要求并需要一个更强大的资本市场来提供金融服务。

(编辑上官门罗)

来源：索菲亚回声报中文网