上周银信理财产品发行量价齐跌 降息或致预期收益下行

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新华财经北京2月24日电银信产品的发行数量上周略有下降.据伊一金融信托研究所不完全统计，上周36家银行发行了380种银信理财产品，较上周下降11.01%；产品发行规模为2855.6亿元，较上周下降12.64%。上周，有5种产品的规模超过了100亿元，比前一周减少了3种。与过去相比，目前发行的银行理财产品数量和规模都大幅下降。银行银行产品的数量已经下降。一方面，由于春节假期和疫情，理财产品的发行量直线下降；另一方面，银行的财务管理正处于转型期，这将导致在消化存量的过程中产品流通和规模的下降。

在上周发行的银信产品中，封闭式产品仍是绝对主力，发行量为366款，占上周总发行量的96.32%；其他还包括少量的开放式产品，共有14种型号，仅占上周总发行量的3.68%。由于开放式产品的产品寿命一般较长，由于转型开发过程中的合规性考虑，各类开放式预期收益产品的流通量相对较低，封闭式产品在预期收益和净值理财产品中所占比例最高。

据不完全统计，中国银行上周共发行了55种产品，与前一周持平；在上周发行的前五家机构中，华夏银行以4.20%的平均收益率位居收益榜首位；中国银行产品发行规模排名第一，发行规模596亿元；上周，中国银行在殷新发行了55种投资产品，排名第一。

总体而言，自2018年9月新金融法规发布以来，购买门槛为1万元的金融产品比例逐渐上升，而购买门槛为5万元的金融产品比例逐渐下降。随着购买门槛的降低，银行理财产品越来越贴近人们。与以往经常花费5万元以上的高门槛银行理财产品相比，投资1万元以上的理财产品更受投资者青睐。

从上周殷新产品销售起点分布来看，1万元是上周殷新产品最重要的销售起点。据不完全统计，上周销售起点为1万元的殷新产品有139种，占36.58%，比上周增长3.09个百分点；上周，起点为5万元的殷新产品数量为136种，占比35.79%，较上周下降0.74个百分点。

由于新的资产管理法规明确规定封闭式资产管理产品的最短期限不应少于3个月；理财产品平均投资期限进一步延长，缩小了我行产品端与资产端的差距，有效缓解了期限错配带来的流动性风险和道德风险。理财产品的期限将继续延长，这是业内的共识。为了提高收益率的吸引力，银行更喜欢发行长期产品。

在上周发行的银行信托理财产品中，3-6个月是最重要的期限类型，这一期限的比例上周略有上升。据不完全统计，上周发行的期限为3-6个月的银行信托产品为146种，占比38.42%，较上周增长0.25个百分点。在产品风险评级方面，上周发布的产品整体风险评级水平有所提升，其中r3及以上风险评级产品65种，占比17.11%，较上周上升4.23个百分点。

目前，银行理财产品的投资风格保持相对稳定，固定收益理财产品占据主导地位。上周，36家银行投资于股票资产的银行和信贷产品比例有所下降。据不完全统计，上周包括股权资产在内的产品数量为64种，占16.84%，较上周下降4.94个百分点。上周，包括金融衍生品在内的产品数量为40种，占10.53%，较上周增长0.46个百分点。

虽然银行理财子公司发行的产品主要是固定收益产品，但这些固定收益产品加快了股权资产的布局，在投资策略上采取了多元化的资产配置策略。从目前的监管政策方向和理财子公司的发展路径来看，未来资产方向股权倾斜将是大势所趋。随着投资研究体系的不断加强，理财子公司将逐步加大股权产品的研发力度，投资a股的比例也将逐步提高。

据不完全统计，上周殷新理财产品平均预期收益率为4.07%，较上周下降0.01个百分点；产品平均寿命为154.54天，比前一周减少3.91天；2月20日，央行宣布了市场上低利率贷款的最新报价。正如市场预期的那样，央行下调了一年期和五年期低利率贷款的利率。其中，实体经济一年期贷款利率下调10个基点，与抵押贷款相关的五年期贷款利率下调5个基点。由于央行降息，整体市场流动性处于宽松状态，银行的资本成本相对较低，这使得银行的金融收益率进一步下降。

上周，各种期限产品的预期回报率有所下降，也有所上升；随着产品期限的延长，银行理财产品的收益率水平逐渐提高。期限超过12月的产品平均收益率最高，达到4.44%，较上周上升9个基点；3个月内的平均收益率最低，仅为3.96%，较上周下降了5个基点；对于主要期限类型，即期限为3-6个月的产品，平均收益率为4.08%，比前一周高1个基点；6月至12月的产品产量为4.22；比前一周上升了6个基点。在一定程度上，产品产量与产品期限成正比，产品期限较长的产品的产品产量相对较高。

从各类银行发行产品的预期收益率来看，上周不同类型银行的理财产品收益率差异很大；国有产品的预期回报率为3.85%，比前一周高出2个基点；股票银行产品的预期回报率高达4.17%，较上周上升2个基点；城农商业银行产品预期收益率为4.15%，与上周持平。

从银行信贷理财产品的排名来看，锦州银行在上周的收入排行榜上仍然排名第一。上周，锦州银行发行的产品平均预期收益率为4.80%，与上周持平。上周预期收益率最高的银信产品是由锦州银行发行的创新167 364天封闭式无担保净值人民币理财产品，产品期限为364天，预期收益率为5.05%。盛京银行、中国工商银行、营口银行和九江银行同时位列收入榜前五名，收益率分别为4.64%、4.53%、4.46%和4.38%。

从上周理财产品的费率来看，据不完全统计，上周发布的产品销售费率为0.227%，比上周下降0.011个百分点；产品托管率为0.028%，与上周持平；理财业务收入的下降主要是由于新的资产管理法规的影响。一方面，金融去杠杆化加强，银行间理财规模大幅下降，银行间理财业务收入减少；另一方面，随着理财业务净值的转变，银行理财收入已经转变为纯手续费收入，导致理财收入下降。

编辑:胡玉亭

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来源：索菲亚回声报中文网