外围市场连续下挫，超六成私募对A股信心满满！今日大跌的科技股还有机会吗

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每一个记者杨健每一次编辑何建玲

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外部市场连续两天暴跌，在经历了昨天惊心动魄的V形逆转和今天的剧烈震荡后，a股市场上证指数小幅下跌。在过去两个交易日的动荡市场中，私人基金经理们实施了一系列密集操作，如增仓、减持和调整头寸。

目前，投资者最担心的问题是:a股能否跟上外围大幅下跌的步伐？有多少空科技股上涨过快？《全国商报》记者注意到，问卷调查结果显示，63.64%的私募认为a股市场能够抵御外部市场的持续暴跌；一旦下跌，72.73%的私募认为这是逢低买入的好机会。81.82%的高增长率科技股现在不支持参与。

超过60%的私募认为a股有能力抵御过去两天的外部暴跌，外部股市也迎来了一轮持续的暴跌。今天的a股显然不能像昨天那样不受影响。今天，这两个城市早期的市场热点全面衰退，pcb、光刻胶、氮化镓、hit电池和国产芯片领跌。那么，a股接下来会跟随外部市场的趋势吗？根据私募的最新调查结果，63.64%的私募认为a股市场能够抵御外部市场的持续暴跌；一旦下跌，72.73%的私募认为这是逢低买入的好机会。今年科技股大幅上涨，100元股不断涌现，累计涨幅很高。81.82%的私募不支持现在参与。

深交所前海安园资石总经理包利表示，外部市场的崩溃主要是由于疫情蔓延引发的恐慌情绪的宣泄，这可能会对国内资本市场产生一定的影响，但影响应该相对有限。总的来说，a股将跟上外部市场的趋势，因为产业链和资本已经全球化。不过，a股的跟进率不会太大，已经走出了自己的节奏。包利说:实际上，我们从2月4日开始增加头寸，并获得了不错的回报，然后从2月20日开始逐渐撤出。当时，这个想法很简单。流动性出了问题，总体上没有大问题。这是一个短期事件影响，通常是一个非常好的短期买入点。自2月24日以来，我们一直保持低位，因为当地a股泡沫非常严重，一些板块已经超过了2015年的整体估值。

兴时投资首席研究官雷认为，a股可能退出独立市场主要有两个原因:第一，中国的疫情最先扩散，并得到初步控制。在国内的强烈反应下，已经朝着好的方向发展，恢复工作和生产也正在有条不紊地进行。与近年来的各种反周期调整政策相叠加，a股的整体表现相对具有弹性。其次，由国内疫情引起的恐慌在春节开幕后的第一天就被发泄了一次。当天，3700多只股票中的3100多只a股下跌，上证综指下跌近7%。可以说，对疫情的应对程度远远好于目前的外部市场。因此，由于外部市场大幅下跌，对a股的影响将小得多。

榕树投资总经理翟景永表示，从疫情来看，国内疫情已得到有效控制，市场反映出悲观预期。随着疫情在中国的逐渐消退，越来越多的企业已经恢复工作和生产，疫情对国内经济的影响将越来越小，经济活动也将进入恢复期和上升期。鉴于疫情的影响，政府提出了一系列经济对冲政策，稳定了市场投资者的信心。他还认为，如果一些高质量资产随市场下跌，它们是更好的投资机会。从另一个维度来看，这也是相关行业的一轮优胜劣汰。通过这次事件，一些抗风险能力差、缺乏核心竞争力的企业被自然淘汰。疫情爆发后，各行业集中度将进一步提高，这将有利于龙头企业。

侯、侯天成告诉记者，外部市场的大幅下跌和此前a股的下跌都受到了疫情的影响。因为a股之前经历过下跌，而管理层在假期后陆续释放流动性，这种上涨基本上是流动性的结果。春节前，市场准备搬家，但由于突然流行，市场突然停止。目前，由于市场流动性逐步大幅放松，基本面分析和技术分析在现阶段均告失败。现在，最好的处理方法是在海浪来临时挥手，但是你应该知道你想要什么。目前，科技股大涨后，按照理性思考，现在肯定不是干预的时候，但流动性充裕后，如何入市就难说了。

科技成长型股票有多少个空房间？那么，积累了高增长的科技行业还适合投资者参与吗？

投资榕树的翟景永认为，随着国民经济动能从传统产业向新技术产业转化，新技术方向的投资机会巨大。他对新能源、5g应用和半导体行业的投资机会非常乐观，认为这三大方向将继续是市场的主要投资方向。汽车电气化的趋势正在加快，新能源汽车产业是未来5~10年最有前景的产业之一；随着5g商业化进程的加快，5g低延迟、高带宽和大连接的特性将推动C端和B端行业的颠覆性变革；国家为半导体产业的发展提供了大量的产业政策和金融支持，各行业软硬件的本地化替代将成为中国科技产业未来的一个必然机遇。虽然这些领域的个股在短期内积累了更多收益，但长期增长前景巨大，未来业绩的持续大幅增长将逐渐消化现有的高估值。

方磊还表示，近期市场状况继续发酵，以创业板为代表的成长股屡创新高，许多投资都取得了可观的利润。目前，成长股中一些热门板块的绝对估值确实偏高，短期内可能存在阶段性休市的压力，但成长股整体估值仍在合理区间。目前，至少有三点是相对确定的:①为了对冲疫情对宏观经济的短期影响，货币政策和财政政策将继续发挥作用；②市场流动性保持合理和充裕；③产业转型升级是未来的必然趋势。因此，尽管与消费类和周期类相比，一些热门子行业的性价比有所下降，但未来整个技术类成长股的趋势应该是上升的。

从成长股和大盘股的估值比较来看，方磊认为，目前成长股的估值确实高于大盘股。但从全球来看，由于科技成长股的增长，投资者对其估值的容忍度将会更高。从中长期来看，中国经济增长已经从高速向高质量发展转变，未来进一步的产业转型升级将是必然趋势。近年来，中国依靠内需市场，加上巨大的工程红利和金融、工业等各项政策的全方位支持，中国的产业转型升级已经加快。因此，对于未来是否会出现空成长股的问题，答案是明确的:随着新一轮科技周期的开启，成长股的长期利好趋势应该是相对确定的。

北京何炬投资指出，科技股在过去几个月全面开花，许多子板块涨幅相对较大。我们普遍认为，科技股在2020年仍将处于相对活跃的阶段，尤其是上半年。站得更高，我们觉得它的繁荣是三重周期的叠加，这也是本轮科技股市场背后的实质。第一个周期是技术周期，以通信技术的应用为核心。2020年，我们将进入5g到消费者级应用的新阶段；第二个是资本循环。目前，科技领域处于历史上非常富裕的融资环境中，科技产业的投融资需求也非常活跃。估值环境已重新进入一个新的上行周期，即从二级市场拉向一级市场链。第三是经济周期。科技股有自己独立的技术迭代特征。因此，在宏观经济低迷时期，从多元化资产配置的角度来看，资本市场可能愿意对不符合宏观经济周期的资产给予更高的估值。在上述三个周期的叠加下，我们认为这种科技股繁荣的幅度和时间跨度在历史上可能相对罕见。

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来源：索菲亚回声报中文网