申万宏源宏观：疫情冲击经济，潜在影响几何

本篇文章735字，读完约2分钟

沈万红元宏观地指出，2000年以来，我国已经出现了三种影响较广的传染病。它们是:1)非典(2003年2-6月):病例数在2月份达到高峰时开始增加，6月份后明显缓解。2)甲型h1n1流感(2009年5-6月):世界范围内确诊病例较多，但中国的感染程度有限。高峰期是五月至六月，七月后有所缓解。3)h7n9禽流感(2013年4-5月，9月):4-5月是最集中的，但病例很少。总体而言，上述三个严重流行期集中在第二季度。其中，2003年sars疫情确诊病例多，死亡率高，传播范围广，对宏观经济的短期影响最大。然而，在2009年和2013年，疫情相对温和，可以作为比较参考。

2003年的非典疫情主要对集中销售渠道的可选择商品的消费以及依赖人员流动的住宿、餐饮、交通和其他服务的消费产生了直接、实质性和暂时性的影响。此外，工业生产受到轻微影响。然而，宏观经济政策没有针对暂时的经济冲击进行调整，总体上保持稳定。随着6月后疫情的迅速缓解，消费迎来了V型反弹。03q2明显放缓后，03q3以来经济增速再次进入高速增长通道，并未影响当时整体经济增长上升趋势。

2009年甲型h1n1流感的爆发与之前的4万亿刺激计划同时出现，这大大增加了资本形成对经济增长的贡献，并推动整体gdp增长率触底反弹。从主要受疫情影响的渠道居民消费来看，社会零增长速度稳步上升，住宿、餐饮等主要服务业增加值增长速度稳定，消费需求没有受到很大影响。

2013年第二季度，中国国内生产总值增长7.6%，比第一季度略微下降0.3个百分点。但是，从阻力因素来看，受房地产销售下滑和投资增长的影响更大，这反映了房地产周期低迷带来的压力。同时，当时居民消费、制造业投资和工业生产相对稳定，经济增长下降与疫情关系不大。

来源：索菲亚回声报中文网