国债期货市场迎来新成员！银保入围 试点名单出炉

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国债期货市场迎来新成员。

根据中国证监会网站2月21日的消息，符合条件的试点商业银行和具有投资管理能力的保险机构可以参与中国金融期货交易所国债期货交易。

扩大国债期货投资者名单

据中国证监会网站2月21日报道，经国务院批准，中国证监会、财政部、中国人民银行和中国保险监督管理委员会近日联合发布公告，允许具有投资管理能力的合格试点商业银行和保险机构按照合法合规、风险可控、业务可持续的原则参与中国金融期货交易所国债期货交易。

商业银行和保险机构参与国债期货交易，可以满足其风险管理需求，丰富投资产品种类，提高债券资产管理水平。同时，也有利于丰富市场投资者结构，促进国债期货市场稳定有序发展。

中国证监会、财政部、中国人民银行和中国保监会将发挥部际协调机制作用，加强监管合作和信息共享，推动商业银行和保险机构分批参与国债期货市场，促进国债期货市场健康发展。首批试点机构包括工商银行、农业银行、中国银行、中国建设银行和交通银行。

国债期货市场交易

目前，国内国债期货市场有三个品种，分别是2年期、5年期和10年期。其中，两年期品种于2018年8月17日正式上市交易。两年期国债期货的上市也填补了我国市场中短期利率衍生品的/0/0，使得国债期货品种体系更加完善。

风统计显示，交易量方面，2019年两年期国债期货交易量达到198.76万笔。此外，5年期国债期货交易量达到179.83万笔，同比下降2.42%；10年期国债期货交易量达到924.62万笔，同比上升2.86%。

从成交量来看，2019年两年期国债期货成交量达到3.98万亿元。此外，5年期国债期货交易额达到1.79万亿元，同比下降0.32%；10年期国债期货交易额达到9.04万亿元，同比上升6.14%。

制度:它有助于进一步改善政府债券的收益率曲线

据新浪网消息，交通银行金融市场业务中心总裁乔表示，商业银行参与国债期货市场，对商业银行自身、中国债券市场乃至整个金融业都具有重大而深远的意义。

首先，对于商业银行自身来说，参与国债期货市场可以有效提高自身的利率风险管理能力和资产负债管理水平。一方面，商业银行可以利用国债期货对债券进行风险管理，稳定利率波动引起的市场估值损益变化，丰富市场风险管理工具，从而有效提高自身风险管理能力。

另一方面，商业银行可以通过国债期货更好地主动管理其资产和负债。国债期货的特点是高流动性。商业银行可以通过国债期货交易快速改变无现货交易的组合期限，以较低的流动性成本准确实现资产负债管理目标。

其次，就债券市场而言，商业银行参与债券期货市场有利于推动交易业务创新，提高债券市场流动性，完善债券市场价格发现机制。国债期货可以为商业银行引入新的跨市场投资和交易模式，如当期套利和跨期套利。同时，商业银行通过跨市场交易积极参与国债交割，可以有效盘活现有债券资产，提高债券流动性，对债券市场的长期发展形成积极推动。

此外，包括商业银行在内的交易商的广泛参与，有助于形成更加连续、公平的国债期货价格，使衍生品能够充分发挥价格发现功能，不仅可以为一些缺乏流动性的现金债券提供价格参考，也有助于进一步完善国债收益率曲线。

最后，对于整个金融市场来说，商业银行参与国债期货市场是进一步深化金融业改革和进一步对外开放的重要环节。当前，中国金融市场正处于大发展大创新的关键时刻。在一个代表团出台一系列政策并召开两次会议后，利率市场化和人民币国际化进程加快，金融市场开放程度不断加深，外国投资者在中国债券市场的投资比例持续上升，这必然导致外国投资者利用利率衍生品进行套期保值的强烈需求。

通过参与国债期货市场，商业银行在积累自身衍生品业务经验、为进军国际金融市场打下坚实基础的同时，可以进一步完善海外客户对接服务体系，为海外客户提供安全高效的金融资产风险管理工具，以更全面的客户服务能力迎接国内外竞争对手的挑战，为实体经济保驾护航，这也是维护国家金融安全的必然选择。

来源：索菲亚回声报中文网